招银国际:维持特步国际买入评级 目标价10.52港元
招银国际发布研究报告称,国际国际维持(01368)“买入”评级,维持下调2022财年净利润预测,特步目标价10.52港元。买入目标公司零售流水在3季度同比增长20%-25%,评级符合该行预期;零售折扣在7-75折左右。价港但是国际国际,7/8月份零售流水增长强劲(25%/30%),维持但9月份公司的特步增长放缓至低双位数,库销比也稍微恶化至4.5-5个月。买入目标总体而言3季度经营数据较为弱势。评级
该行表示,价港对公司2023财年指引较为悲观,国际国际因为:1)23Q4订货会可能受制于较差的维持库存水平和消费者信心疲弱。2)若库存短期内无法清零,特步2023年1-3季订货会仍有可能调整。3)K-swiss和Palladium在2023财年可能会受美国、欧盟经济增长放缓而拖累。不过尽管出现短期波动,管理层认为2025年目标仍然可以实现。事实上,在拥有特步国际当前品牌、产品、渠道的质量支持,以及没有疫情干扰下,该行认为零售流水同比增长20%并不困难。
(责任编辑:知识)
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