招银国际发布研究报告称，招银至港维持（02333）“买入”评级，国际预计2023年新能源车销量将同比翻倍至28.5万台，维持占总销量预测23%。长城考虑到新能源车的汽车盈利能力相对较弱以及剔除汇兑的影响，估计2023年净利润将同比下滑35%至64亿元，买入目标目标价升至13港元。评级

该行预计，价升随着产品结构改善，招银至港公司4Q22收入下滑幅度会小于销量下滑。国际考虑到年底需要计提员工奖金和经销商返利，维持该行预测毛利率可能环比收窄3个百分点至19.5%。长城另预测长城4Q22净利润同比下滑4%至17亿元，汽车对应2022年全年净利润为98.6亿元，买入目标仍然能满足公司股权激励和限制性股票计划的评级要求。

展望2023年，该行认为相比盈利能力，投资者可能会更加看重长城新能源车销量表现。2023年公司规划的18款新车中，绝大部分都是新能源车型，并且定价也将以市场为导向，该行认为优先市占率来追赶电动化是正确的决定。