胜宏科技募投项目随意终止 须强化保荐机构持续督导责任

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原标题：每经热评|募投项目随意终止 须强化保荐机构持续督导责任

每经特约评论员 曹中铭

胜宏科技（SZ300476，荐机股价18.04元，构持市值155.6亿元）日前发布公告称，导责因市场需求放缓，胜宏随意该公司拟终止高端多层、科技高阶HDI印制线路板及IC封装基板建设项目。募投该项目是项目须强续督胜宏科技基于中长期发展战略而规划的重大项目，现在说停就停，终止笔者认为，化保值得商榷。针对上市公司随意终止募投项目的现象，有必要进一步强化保荐机构的持续督导责任。

按照原先计划，上述项目拟投资总额为29.89亿元。该项目建设期为24个月，共分为三期建设，预计将于2022年底或2023年初具备试产条件，2024年全面达产。2021年11月份胜宏科技定增融资19.85亿元，其中，5亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款，剩余的14.85亿元计划全部用于上述项目。

对于该项目的前景，胜宏科技表示，项目实施后将进一步提升公司盈利能力，巩固并提高公司在行业内的地位。项目达产后预计每年实现销售收入43.65亿元，年均实现净利润5.58亿元。2021年胜宏科技实现营收74.32亿元，归属净利润约6.7亿元，如果真的如胜宏科技所说，该项目不啻为上市公司与投资者之福。但理想很丰满，现实却很骨感。上市公司的理想最终被现实击得粉碎。

当初“预计将于2022年底或2023年初具备试产条件”的项目，截至今年1月31日，实际投入募集资金1976.4万元，占募集资金比例仅为1.33%，而时间已经过去了16个月。同样值得关注的是，绝大多数募集资金被用于购买银行理财产品。

一个上市公司基于中长期发展而规划的重大项目，一个有前景的项目，说停就停，上市公司给出的理由显然无法让市场信服。对于剩余募集资金的使用，上市公司表示规划在境外进行投资，笔者以为也需要打一个大大的问号。

对于该案例，笔者以为存在多个方面的疑点。

其一，上市公司存在利用募投项目融资圈钱的嫌疑。此前这样的案例在市场上并不鲜见，某些上市公司为了达到“圈钱”的目的，先“杜撰”募投项目，然后冠冕堂皇地融资。等资金到手后，再以多种原因变更募集资金投向。事实上，沪深上市公司中，变更募集资金投向的并不少见。但像胜宏科技这样，时间过去大半，而投入资金仅占募资1.33%的，确实非常罕见。

其二，上市公司信披存在诸多疑点。一方面，胜宏科技把相关项目吹得天花乱坠，投资者自然会高度关注，但在与投资者多次交流过程中，上市公司并未明确披露项目的延期或终止风险。另一方面，去年12月中旬投资者追问“南通项目停滞不前”时，该公司仅表示将适度调整投资项目进度安排。而资料显示，去年下半年开始，该项目没有再投入资金。而且，其投资进度如此之慢，不排除上市公司早已放弃了该项目的可能。因此，上市公司在与投资者交流时涉嫌“虚假陈述”。

其三，胜宏科技上演如此闹剧，笔者以为有必要进一步强化保荐机构的持续督导责任。根据《保荐业务项目持续督导制度》规定，保荐机构需要对发行人信息披露情况、规范运作、守法经营、合理使用募集资金等方面进行督导。在胜宏科技案例中，虽然期间保荐机构对于募资使用情况出具了两份核查意见，但对于相关项目的投资进度等却明显缺乏持续督导。而且，对于该上市公司的信披，保荐机构也存在督导不力的嫌疑。

笔者建议，应将发行人相关项目的投资进度也纳入保荐机构的持续督导范围。一旦其投资进度与时间进度不符，不仅要及时向上市公司“预警”，也应该将相关情况上报监管部门备案，如此也有利于监管部门履行监管责任。

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