研报违规！上海证券收警示函，研究所副所长、分析师被监管谈话

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来源： 国际金融报 

6月17日，谈话上海证监局官网显示，研报研究因发布的违规一篇证券研究报告违规，上海证监局对上海证券采取出具警示函措施的上海收警示函所副所长师被决定，研报署名分析师黄卓、证券研究所副所长邵锐被采取监管谈话措施。分析 

事实上，监管该报告在今年初发布后的谈话第二天就惨遭“打脸。涉事企业发布澄清公告，研报研究表示未接受过上海证券相关人员任何形式的访谈调研等活动，公司无法预测2022-2023年的业绩情况，报告仅为上海证券研究所意见，不代表公司立场。 

遭警示并要求整改 

具体而言，上海证监局表示，上海证券发布的证券研究报告《原料自主可控，引领POCT检测发展》存在分析结论的合理依据不够充分、研究报告发布前的质量控制存在不足的情形。 

上述情形不符合《发布证券研究报告暂行规定》（证监会公告[2010]28号，经证监会公告[2020]20号修订）第九条、第十条和《发布证券研究报告执业规范》（2020年修订）第十七条第三款的规定，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第133号，经证监会令第166号修订）第六条的规定。 

根据规定，上海证监局决定对上海证券采取出具警示函的监督管理措施，要求引以为戒，认真查找和整改问题，持续完善内部控制。 

黄卓作为证券研究报告《原料自主可控，引领POCT检测发展》的署名分析师，对研究报告分析结论的合理依据不够充分负有责任；邵锐作为公司研究所主持工作的副所长，对公司研究报告发布前的质量控制存在不足负有责任。上海证监局对二人采取监管谈话措施。 

Choice数据显示，去年上海证券基金分仓佣金收入为3762万元，排名56名，同比增长率超过100%，佣金席位占比为0.17%。 

被涉事企业“打脸” 

时间回到今年1月11日，上海证券研究所发表《安旭生物（688075）深度报告：原料自主可控，引领POCT检测发展》，对安旭生物2022年-2023年业绩进行了盈利预测，预计2021-23 年公司将实现归母净利润7.26/29.88/16.55亿元，同比增长11.9%/311.5%/-44.6%，对应EPS 为11.84/48.72/26.98，21-23年PE估值为15.08/3.67/6.62倍。

1月12日，安旭生物发布业绩预增公告，预计2021年实现归母净利润6.58亿元至7.9亿元，同比增加1.41%至21.69%。此外，安旭生物特意针对上述证券研究报告发布了澄清说明，第一，公司未接受过上海证券相关人员任何形式的访谈调研等活动，也从未向外界提供过尚未披露的相关业绩数据及公司经营数据。 

第二，报告仅为上海证券研究所意见，不代表公司立场。截至目前，公司未做过任何2022-2023年的业绩预测。鉴于境外疫情发展及控制情况、检测方法的选择、境外市场推广力度、客户认可程度、市场竞争程度、其他国家疫情防控政策等多种影响因素，公司无法预测2022-2023年的业绩情况。

监管层从严规范 

针对券业研报哗众取宠、夸大事实等乱象，监管部门早已重拳出击。 

2020年5月底，中国证券业协会发布《发布证券研究报告执业规范（修订稿）》《证券分析师执业行为准则（修订稿）》两份行业自律规则，分别对分析师研报质量、新媒体管理、外聘专家、廉洁从业、考评独立性、保密制度及适用规范等七大方面做出修订。 

修订后的《发布证券研究报告执业规范》共40条，《证券分析师执业行为准则》共30条。两份规则的修改共计33处，主要围绕七大方向，具体包括： 

◆ 加强研究报告质量管控、提升研究报告质量； 

◆ 加强对分析师发表言论、使用自媒体和客户服务的管理，规范分析师执业行为； 

◆ 加强分析师廉洁从业管理和职业道德建设，提升分析师职业道德水准； 

◆ 加强分析师考核、参加评选管理，强化分析师执业独立性； 

◆ 加强保密管理，规范分析师上市公司调研； 

◆ 规范外请专家服务行为； 

◆规范研究报告发布、转载，以及宏观经济、产业研究及境外上市公司研究报告发布行为。 

此外，2020年9月16日，深圳证监局发布证券期货机构监管通讯（2020第5期）。其中，文件指出，个别证券分析师为了抓热点，导致研报内容出现“硬伤”，对公司声誉造成一定损害，辖区证券公司应当以此为戒。

(责任编辑：探索)